| published |
| DOI |
| Issue |
| Vol 2- Issue 1
June 2018
|
| Section |
| Financial and Management Studies
|
م.د.حلا سامي خضير البجاري
قسم العلوم المالية والمصرفية – كلية الادارة والاقتصاد – جامعة الموصل-العراق
م.عمار شهاب احمد الاحمد
قسم العلوم المالية والمصرفية – كلية الادارة والاقتصاد – جامعة التنمية البشرية- السليمانية – العراق
Hela Sami Xzer Al-Bajary
Department of Banking and Financial , College of administration and economy ,
University of Mousl , iraq
Ammar Shahab Ahmed Alahmed
Department of Banking and Financial, College of administration and economy ,University of Human Development Kurdistan Region , iraq
Received : 8-3-2018 Revised: 20-4-2018
Accepted : 27-4-2018 Published : 30th June 2018
الملخص
يساهم هذا البحث إلي إبراز أهمية الدور الذي يكتسبه سوق الاوراق المالية في اقتصاديات الدول المتقدمة والنامية باعتباره الأداة التي تدفع بعجلة الاقتصاد نحو التنمية الشاملة ، حيث يقوم بدور هام في الوساطة المالية بين وحدات الفائض المالي ووحدات العجز المالي ، إلا أن التغيرات والتقلبات الاقتصادية التي تحدث تؤثر علي القرارات الاستثمارية للمستثمرين مما يبعدهم عن السوق نتيجة عدم التفرقة بين الاستثمارات الجيدة و الغير جيدة ، لذلك كان من الضروري تقديم نماذج أو نظريات تبين للمستثمرين الماليين طرق اختيار استثماراتهم المثلي و بالتالي العودة إلي الاستثمار في سوق الاوراق المالية ، ومن احدي هذه النماذج المستخدم من قبل المستثمرين هو نموذج ترينور القائم علي افتراض ان المحافظ المالية المنوعة تنويعا جيدا يؤدي الي التخلص من المخاطر غير المنتظمة وبقاء المخاطر النظامية التي يتم قياسها باستخدام معامل بيتا كمقياس لمخاطر المحفظة وبالتالي تقييم أدائها وإختيار أفضلها و فق هذا النموذج.
الكلمات المفتاحية : المحفظة المالية ، الخطر النظامي وغير النظامي ، نموذج ترينور.
كورته:
ئامانج له‌م توێژینه‌وه‌یه ده‌رخستنی گرنگی رۆڵی بازاڕی كاغه‌زه داراییه‌كان له سه‌ر ئابووری ووڵاته پێشكه‌وتووكان و ئه‌و ووڵاتانه‌ی تازه گه‌شه ئه‌كه‌ن ، له‌به‌ر ئه‌وه‌ی ئه‌م بازاڕه ئامرازێكی پاڵنه‌ره بۆ ئابووری به‌ره‌و گه‌شه‌سه‌ندنی گشتی ، له‌به‌ر ئه‌و رۆڵه گرنگه‌ی ئه‌یبینێ بۆ ناوه‌ندگریی درایی له نێوان زیادبوونی دارایی و كورتهێنانی دارایی روودانی گۆرانكاریه ئابووریه‌كان كاریگه‌رن له سه‌ر بڕیاره وه‌به‌رهێنانه‌كان بۆیه ئه‌بێته دوور كه‌وتنه‌وه له بازاڕ له ئه‌نجامی جیاوازی نه‌كردن له نێوان وه‌به‌رهێنانی باش و وه‌به‌رهێنانی خراپ . له به‌ر ئه‌مه پێویسته شێوه و شێوازو تێوری پێش كه‌ش بكرێت بۆ به‌رچاو روونی وه‌به‌رهێنه‌ره داراییه‌كان بۆ په‌یڕه‌و كردنی وه‌به‌رهێنانی نمونه‌یی و گه‌ڕانه‌وه بۆ بازاڕی كاغه‌زه داراییه‌كان . یه‌كێك له‌و شێوازانه‌ی كه له لایه‌ن وه‌به‌رهێنه‌كانه‌وه په‌یڕه‌و ئه‌كرێت شێوازی ترینو یه كه پشت ئه‌به‌ستێت به گریمانه‌ی كه هه‌گبه داراییه جۆراو جۆره‌كان ئه‌بێت به هۆی رزگار بوون له ریسكه نا سیسته‌میه‌كان و هێشتنه‌وه‌ی ریسكه سیسته‌میه‌كان كه ئه‌توانرێت پێوانه بكرێت به به‌كار هێنانی كۆلكه‌ی بێتا وه‌ك پێوه‌رێك بۆ ریسكی هه‌گبه سیسته‌میه‌كان و هه‌ڵسه‌نگاندنی توانستی و هه‌ڵبژاردنی باشترینیان به پێ ی ئه‌و شێوازه .
وشه كلیلیه‌كان : هه‌گبه‌ی دارایی ، مه‌ترسی سیسته‌می ، مه‌ترسی ناسیستمی ، مودیلًی ترینور.
Abstract:
This research aims to highlight the importance of the role of the stock market in the economies of developed and developing countries as the tool that drives the economy towards comprehensive economic development. It plays an important role in financial intermediation between surplus and fiscal deficit units. Affect the investment decisions of investors, which keeps them away from the market due to the lack of differentiation between good and non-good investments, so it was necessary to provide Models or theories that show financial investors how to choose their best investments and thus return to investing in the stock market. One of these models used by investors is the Trainor model, based on the assumption that diversified financial portfolios lead to the elimination of irregular risks and systemic risk Which are measured using a beta coefficient as a measure of portfolio risk and thus evaluate their performance and choose the best one.
Key words: financial portfolio, systemic and informal risk, Trainor model
قائمة المصادر
البيانات المنشورة في موقع سوق العراق للاوراق المالية (http://www.isx-iq.net).
عبدلي ، سارة ، 2012 ، اسالليب قياس اداء المحافظ المالية بالتطبيق علي بورصة الدار البيضاء ، رسالة ماجستير غير منشورة ، كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعللوم التيسير ، جامعة قاصدي مرباح ورقلة ، الجزائر.
سليمة ، حشاشي ، 2009 ، التقييم العادل لمخاطرالموجوداتالراسمالية كاستراتيجية لمواجهه الازمات المالية ، بحث مقدم الة الملتقي الدولي الاورومغاربي ، جامعة فرحات عباس سطيف ، كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعللوم التيسير ، الجزائر.
سارة ، بوزيد ، 2007 ، ادارة محفظة الاوراق المالية علي مستوي البنك التجاري ،رسالة ماجستير غير منشورة ، كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعللوم التيسير ، جامعة منتوري – قسنطينة ، الجزائر.
ربابعة ، عبد الرؤوف و حطاب،سامي ، 2006، التحليل المالي وتقييم الاسهم ، هيئة الاوراق المالية والسلع ، ابو ظبي ، الامارات العربية المتحدة.
معروف ، هوشيار ، 2003 ، الاستثمارات والاسواق المالية ، دار صفاء للتوزيع والنشر ،عمان ، الاردن.
الحناوي ، محمد صالح ، 2008 ، تحليل وتقييم الاسهم والسندات ، الدار الجامعية ، الابراهيمية ، مصر.
الزرري ، عبد النافع ، فرح ، غازي ، 2000 ، الاسواق المالية ، ط1 ، دار وائل للنششر ، عمان الاردن.
هندي ، منير ابراهيم ، 1996 ، الفكر الحديث في مجال الاستثمار ، المعارف للنشر ، الاسكندرية ، مصر.
ابو زيد ، محمد مبروك ، 2009 ، التحليل المالي شركات واسولق مالية ، ط2 ، دار المريخ للنشر ، الرياض المملكة العربية السعودية .
الجميل ، سرمد كوكب ، 2011 ، المدخل الي الاسواق المالية «نظريات وتطبيقات» دار ابن الاثير للطباعة والنشر ، الموصل ، العراق.
الحناوي ، محمد صالح ، اخرون ، 2010 ، تقييم الاسهم والسندات مدخل الهندسة المالية ، ط2 ، الكتب الجامعي الحديث ، مصر.
شبير ، توفيق عوض ، 2015 ، بناء محافظ استثمارية باستخدام نماذج تقييم اداء الاسهم «دراسة تطبيقية تحليلية مقارنة علي اسهم الشركات المدرجة في بورصة فلسطين ، رسالة ماجستير غير منشورة ، جامعة غزة الاسلامة ، فلسطين.
قادر ، احمد اسماعيل والاحمد ، عمار شهاب ،2016 ، الآثار الاقتصادية والاجتماعية لتوجيه الاستثمارات نحو المناطق ذات التنمية البشرية المنخفظة دراسة حالة مصانع زلم بمنطقة هورامان -اقليم كوردستان مجلة جامعة التنمية البشرية،المجلد2،العدد1.
Noel Amenc & V´eronique Le Sourd ,2003, Portfolio Theory and Performance Analysis , John Wiley & Sons Ltd, The Atrium, Southern Gate, Chichester, West Sussex PO19 8SQ, England.
.
